Історія Грецької площі почалася ще за часів Франца Деволаном, що складав перший містобудівний план народжувалася Одеси. За зразком архітекторів Стародавнього Риму, було вирішено створити декілька незалежних центрів ( «вогнищ») міського життя, які групувалися б навколо ринкових площ. Одним з таких центрів була площа Грецька, а крім неї - Старобазарний , Так званий Вільний ринок, і Херсонська (Новий ринок). Грецька була також центром головній торговій артерії міста - транспорт, який піднімався з порту по вулиці Гаванній, перетинаючи Дерибасівську, вільно потрапляв на неї, а звідти, через широкий Олександрівський проспект, на Старобазарний. Ідеї Деволана реалізовували вже архітектори-брати Франц і Джованні Фрапполі. Забудова велася з початку XIX століття, а остаточно вид торгових рядів Грецького базару склався до 1830 року.
На площі знаходилися чотири корпуси будівель, розбитих на 25 однотипних двоповерхових секцій, торгові ряди були прикрашені портиками, колонадами і кам'яними аркадами. У числі перших забудовників були відомі в Одесі сімейства грецьких купців, таких як Іоаннопуло, Серафіно, Папахаджі, Ралі, а також Григорій Іванович Маразлі-старший.
«На Грецькій площі ринок шумів,
горіли над містом зорі,
Диміли кав'ярні, і Пушкін дивився
На свіже сизе море »
Минали роки, і площа втрачала своє торгове значення, поступаючись його тому самому Привозу, Нового і Старокінного ринків. Тут з'явилася одна з перших станцій кінно-залізної міської дороги, так званої «конки», попередника трамвая, пізніше Бельгійське трамвайне товариство.
За радянських часів, площа, перейменована в Мартинівського, виконувала в основному роль вузловий транспортної розв'язки, де були кінцеві зупинки багатьох тролейбусних і автобусних маршрутів.
У наш час площі повернуто історичну назву, вона реконструйована і стала зоною відпочинку, як би парадним входом на пішохідну Дерибасівську. Тут проводяться концерти та мітинги, іноді з суміщенням.
Круглий будинок »перебудований і став великим торговим центром« Афіна ». Ще кілька років тому на площі знаходилася знаменита одеська «книжка» - ринок друкованої, аудіо та відеопродукції, аналог київської «Петрівки». Зараз «книжка» переїхала на Олександрівський проспект. Реконструюються прилеглі до площі будівлі готелів «Велика Московська» і «Спартак» ( «Імперіал»). Остання, можна сказати, реконструюється «з нуля».